早盤急跌卻難延續，金銀反彈還需短空！
1、倫敦金
周一（1月20日）亞市，現貨黃金小幅低開，受到美元上揚的打壓，美國房市數據和工業產出數據強於市場預期，幫助美債收益率觸及近兩周低位後反彈，美元指數也企穩反彈，金價遠離上周四觸及逾一個月高位，但金價周線仍上漲0.5%，收報2702.35美元/盎司，美國新任總統特朗普政策的不確定性以及對進一步降息的押注重燃，幫助金價周線三連陽。周一將迎來特朗普就職典禮，特朗普可能會公佈一係列新政，投資者需要予以重點關注。
（倫敦金日線圖）
美元指數上周五上漲 0.34% 報 109.33 ，遠離上周初觸及的逾兩年高位。美元指數上周勢下跌約 0.22%，打破連續六周的漲勢。美元因美國國債收益率上升而跳漲，反映出人們預期特朗普的政策可能會在美國經濟已經強勁的情況下刺激通脹。但上周三美國公佈核心通脹數據趨軟，加上美聯儲理事沃勒周四稱，如果數據支持，2025年仍有可能降息三到四次，債市因此從無情的拋售中獲得喘息。市場目前正翹首以盼特朗普1月20日的就職典禮，其廣泛的貿易關稅預計將進一步點燃通脹並引發貿易戰，從而有可能增加黃金的避險吸引力。
上周五（11月18日）出爐的美國經濟數據表現強勁，美元和美債收益率企穩反彈，對金價形成壓制。美國12月獨戶住宅建築增至10個月新高，表明年底住房活動有所改善，但抵押貸款利率上升和市場上新房供過於求可能會製約樓市複蘇。美國商務部上周五發布的報告還顯示，12月獨戶住宅建築許可上升至去年2月以來的最高水平。經濟學家表示，該數據很可能受到了較寬鬆的季節性調整因子的影響，政府使用這一模型來剔除數據中的季節性波動。
儘管如此，這份報告和上周五公佈的反映製造業產出激增的數據加之零售銷售穩健增長表明，經濟在第四季度經濟保持了大部分強勁增長勢頭。當選總統特朗普承諾普遍加征關稅並大規模驅逐非法移民，經濟學家警告說，這些政策將推高原材料價格並導致工人短缺，因此房屋建設和工廠產出的增長很可能難以為繼。特朗普將於周一宣誓就職。
美聯儲的另一份報告顯示，12 月工業生產環比0.6%，其中航空航天和雜項運輸設備的生產增長了 6.3%，這也提振了上一季度的經濟增長。11 月工業生產反彈了 0.4%。製造業占經濟總量的 10.3%，在美聯儲開始降息後，近幾個月已基本企穩。然而，特朗普提出的貿易和移民政策構成了下行風險。交易員們預計年底前會有兩次降息，美聯儲理事沃勒暗示，如果經濟數據進一步疲軟，可能會有更多的降息。
美國國債收益率上周五小幅上漲，盤中交投震蕩，此前有關住房和工業生產的一係列數據再次向好，支持了美聯儲將放緩降息步伐、2025年可能僅降息一次的預期。在美國當選總統特朗普周一就職之前，由於關稅、減稅和移民政策的不確定性，投資者整體上也對大幅押注猶豫不決。周一是馬丁·路德·金紀念日，債市休市。追蹤美聯儲利率預期的美國兩年期國債收益上周五上升3.4個基點，至4.272% ，此前曾觸及兩周最低的4.221%。不過，上周兩年期國債收益率下跌12.4 個基點，創 11 月底以來的最大周線跌幅。10 年期國債收益率上周五上升 0.1 個基點，報 4.613% ，此前也曾跌至兩周最低。上周該收益率下滑 16.1 個基點，創下七周以來最大周線跌幅。
美國股市上周五上漲，結束了強勁的一周，因投資者對即將上任的特朗普政府的一係列政策變化持樂觀態度。標普500指數和道瓊斯工業指數創下自11月初以來的最大單周百分比漲幅，納斯達克指數也創下自12月初以來的最佳表現。本周的數據緩解了人們對通脹將死灰複燃的擔憂，同時人們對美聯儲今年將提早降息和加大降息幅度的預期也有所增強。
過去幾周，美元因美國公債收益率上升而跳漲，反映出人們預期特朗普的政策可能會在美國經濟已經強勁的情況下刺激通脹。但周三美國公佈核心通脹數據趨軟，加上美聯儲理事沃勒周四稱，如果數據支持，今年仍有可能降息三到四次，債市因此從無情的拋售中獲得喘息。這導致市場增加了對美聯儲今年降息的押注，在特朗普下周重返白宮之前給美元帶來了一些壓力。目前貨幣市場認為2025年美國將降息約40個基點。
據美國有線電視新聞網等媒體19日最新報道，加沙地帶停火協議已生效。據法新社等媒體報道，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）下屬武裝組織卡桑旅發言人19日早些時候公佈了當天將釋放的3名以方被扣押人員名單。以色列總理辦公室19日證實，已收到哈馬斯提供的應於當日獲釋的3名被扣押人員名單，加沙地帶停火協議將於當地時間19日上午11時15分開始生效。
（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）
黃金日線級別：上周五結束震蕩逼空收陰，由於前期高點2725一線已經逼近觸及通道上軌，不一定會循環上周四連陽，極有可能三連陽逼空已經結束，有望再次循環收報一根大陰進行回測修正，因為今日歐盤走勢持續壓制偏弱；那麼一旦符合打壓，基本會再次指向10均線去靠攏，大概2680一線；而價格打壓修正一波後，仍穩定於10日之上運行，後麵再去選擇逢低看漲，繼續以震蕩來對待；從去年12月中旬後，黃金一直以震蕩演繹來對待，沒有趨勢條件產生，那麼針對震蕩，只要位置卡的好，卡的正確，高拋低吸即可；黃金4小時級別：隔夜壓制2725一線出現頂部長上影倒錘頭陰K線，有一定的壓制信號；今日來講，重點就是關注10均線得失，也就是2708位置，一旦有效失守破位下行，則會循環本周一走法，直接大幅走弱下探一波，修複前三日震蕩逼空拉升漲幅；
操作思路：
（1）關注2710—2711做空，止損2718，目標2690—2675。
2、倫敦銀
（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）
白銀市場上周開盤在30.408的位置後行情先回落，周線最低到了29.474的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了30.971的位置後行情承壓整理，周線最終收線在了30.323的位置後，周線以一根下影線長於上影線的啟明星形態收線而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。
操作思路：
（1）關注30.65附近做空，止損30.90，目標29.90—29.30。
今日（1月20日）關注數據：
免責聲明：
本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。