数据助力美元企稳，避险支撑金银反弹！

1、伦敦金

周四（10月3日）亚市早评，现货黄金窄幅震荡，金价周三震荡微跌，美国9月ADP就业数据（俗称“小非农”）强于市场预期，帮助美元指数日线录得三连阳并升至近三周高位，美债收益率也跟涨，这令金价周三盘中一度跌至2641.05美元/盎司，但中东紧张局势仍给金价提供避险买盘支撑，市场目光将继续关注美国经济数据和中东地缘局势的相关消息。本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动、美国9月ISM非制造业PMI、美国8月工厂订单月率，投资者需要重点关注，同时继续关注地缘局势的消息和市场非农数据的预期变化。

（伦敦金日线图）

美元周三创下三周新高至101.69，在周五备受瞩目的就业数据公布之前，周三公布的ADP全国就业报告显示美国9月民间就业岗位增幅超过预期。在以色列遭到伊朗袭击一天后，交易商也在密切关注地缘政治紧张局势，这次袭击引发了人们对中东产油国可能陷入更广泛冲突的担忧。

美元指数周三上涨0.43%，收报101.64，为9月11日以来最高收盘价。由于担心中东紧张局势升级，避险需求也使美元受益。以色列总理内塔尼亚胡发誓，伊朗将为周二对以色列的导弹袭击付出代价，而德黑兰则表示，任何报复行动都将遭到"巨大的破坏"，这引发了对更广泛战争的担忧。

周二伊朗对以色列发动导弹袭击后，金价一度跳涨逾1%。但另一避险资产美元的强势令以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者来说更加昂贵，这进一步限制金价涨势。今年迄今为止，金价已经攀升了28%以上，而且距离2,685.42美元/盎司的纪录高位仍近在咫尺，市场对中东局势进一步升级（包括以色列报复）的担忧挥之不去。

美国9月民间就业岗位增幅超过预期，进一步证明劳动力市场状况并未恶化。周三公布的ADP就业报告显示，9月民间就业岗位增加了14.3万个，8月份的增幅被向上修正为10.3万个。经济学家此前预测，9月民间就业岗位将增加12万个，而此前报告的8月增幅为9.9万个。

ADP报告是与斯坦福大学数字经济实验室共同编制的。美国劳工部将于周五发布更全面、更受关注的9月非农就业报告。今年迄今为止，初次公布的ADP数据大多低估了民间就业增长周二的政府数据显示，劳动力市场继续保持稳定，8月份每位失业者对应1.13个职位空缺，而7月为1.08个。劳动力市场放缓的背后是移民推动的劳动力供应激增背景下的招聘疲软。

美联储上个月将指标利率下调了50个基点，降至4.75%-5.00%的区间，这是自2020年以来首次下调借贷成本，以回应对劳动力市场健康状况日益增长的担忧。市场预计美联储将在11月和12月再次降息。对经济学家的调查显示，9月份民间就业岗位可能增加12.5万，而8月份增加了11.8万。由于政府就业岗位预计将稳健增长，非农就业岗位继8月份增加14.2万之后，上个月预计将增加14万。失业率预计维持在4.2%不变。失业率从2023年4月的3.4%上升。

里奇蒙联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周三表示，美联储旨在推动通胀回到2%目标的阻击战可能需要比预期更长的时间才能完成，这将限制降息的幅度。巴尔金在接受采访时称，他支持美联储上月降息50个基点的决定，并认同考虑到通胀回落的幅度，指标利率在今年底前可能再下降50个基点。不过，他表示，他担心明年通胀可能会显示粘性，从而阻碍美联储如投资者和他的一些同僚所预期的那样大幅降息，指标利率可能达不到许多决策者希望的 "中性"水平。

目前市场预计美联储将在11 月 6-7日的会议上降息25个基点。巴尔金称，如果失业率和通胀如他预期的那样基本保持稳定，那么这一行动将是 "合理的路径"。巴尔金的观点在某种程度上反驳了市场关于美联储正稳步迈向中性利率的说法。他推测，美联储可能会在明年晚些时候面临 "不着陆 "的局面和一些潜在的令人不舒服的选择，而不是"软着陆"，即通胀得到控制而不会出现痛苦的经济衰退的情境。巴尔金称，美联储能否达到中性利率在很大程度上取决于经济在2025年下半年的表现。美国经济可能会保持持续增长的前景，但通胀有可能高于2%的目标。

美国较长期公债收益率周三上升，此前经济数据显示劳动力市场持稳，同时投资者关注伊朗向以色列发射导弹后中东敌对行动的升级。美国政府周五将发布更全面的9月就业报告。美联储主席鲍威尔和其他决策者已经暗示，联储的主要关注点已经从打击通胀转向确保稳定的劳动力市场。10 年期公债收益率周三报3.783%，上涨4 个基点。随着投资者预期美联储将采取更宽松的货币政策，该收益率已连续五个月下跌，且第三季度跌幅超过50个基点。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线图上，布林带喇叭口仍处于扩张之中，金价保持在布林带通道上轨线，技术指标MACD、RSI等均保持上倾，显示黄金的多头仍掌控着走势。短线防小幅调整的风险，下方初步支撑在2600美元整数关口，继而是2585美元附近。上方若冲破隔夜高点2670美元，高位目标怕是将瞄准2700美元。金价持续走高继续加剧日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持日线级别偏多指引参考。技术指标MACD、RSI也保持明显上倾趋向，显示黄金多头仍占优。短线小时图上，高位遇阻后出现小幅调整痕迹。

操作思路：

（1）关注2644—2645做多，止损2637，目标2668—2682。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银是昨日开盘在31.362的位置后行情先回落，日线最低给到了30.982的位置后行情快速拉升，日线最高触及到了32.296的位置后行情整理，日线最终收线在了31.823的位置后行情以一根上影线长于下影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有看多需求，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注31.40附近做多，止损31.10，目标32.30—32.70。

今日（10月3日）关注数据：

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